中泰證券研報指出，以舊換新持續(xù)落地中，有望改善家電需求及行業(yè)格局。

以舊換新補貼持續(xù)落地中，本輪家裝補貼落地速度慢于家電，主要由于：1）家裝此前并未充分享受補貼，具體落地方案需重新制定；2）家居行業(yè)集中度較低、且小商較多，資質(zhì)審核難度更高。隨著補貼逐步落地，判斷四季度家居需求將邊際改善，同時由于補貼需要經(jīng)銷商墊資等因素，判斷大品牌、大經(jīng)銷商受益程度更高，行業(yè)競爭格局有望改善。當(dāng)前家居行業(yè)估值仍處于較低水平，隨著地產(chǎn)悲觀預(yù)期的修復(fù)及后續(xù)基本面改善，家居行業(yè)估值修復(fù)空間充足。

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